Федеральная резервная система США обладает исключительно внутренним мандатом, подотчетна Конгрессу и сталкивается с почти ежедневными требованиями со стороны президента, который не стесняется в выражениях.

Однако судьба последних решений ФРС могла быть определена далеко за пределами Соединенных Штатов. В то время как в прошлом году чиновники регулятора считали, что могут повысить процентные ставки, поскольку экономические условия в США казались подходящими для этого, события последних нескольких месяцев продемонстрировали, насколько зависимой стала ФРС от остального мира.

«Мы стали взаимосвязаны с остальным миром таким образом, что столкнулись почти с дилеммой заключенного — застряли в этой равновесной ситуации, из которой ни для кого нет выхода», — сказал Рагхурам Раджан, бывший глава Резервного банка Индии, а теперь преподаватель Школы бизнеса им. Бута Чикагского университета.

«Никто не хочет быть впереди всех» и столкнуться с теми рисками, с которыми пришлось столкнуться ФРС, — от повышения курса валюты до возобновления волатильности на рынках активов, сказал Раджан.

Будь то решение Китая ввязаться в торговую войну с президентом США Дональдом Трампом по принципу «око за око», зависимость иностранных компаний от дешевого долларового долга или неспособность европейских и японских чиновников вывести свою экономику из кризиса, внешние факторы оказались для ФРС в конечном счете слишком сильными.

Когда на этой неделе представители мировых центробанков соберутся на ежегодном симпозиуме ФРС в Джексон-Хоуле, помимо рыбалки и пеших прогулок, они долго будут думать о том, приравнивается ли их тюремный срок к пожизненному заключению. Могут ли они вернуться в то время, когда условия экономической и денежно-кредитной политики могли различаться среди стран и основных валют?

Ответ на этот вопрос все чаще кажется отрицательным.